Один из важных факторов, позволяющих оценить уровень развития экономики — привлекательность страны для инвесторов. Мало кто рискнет вкладывать крупные деньги в государство, где политические режимы сменяют друг друга, законодательство несовершенно, экономика в упадке, налоги завышены, льготы отсутствуют, а народ недоволен Правительством. А вот в государство со стабильным политическим режимом, справедливыми законами и налоговыми льготами инвестируют более охотно. Инвестиционный климат позволяет объективно оценить позиции государства в глазах потенциальных инвесторов.
Инвестиционный климат — что это
Инвестиционный климат — это совокупность факторов, которые определяют целесообразность вложений в экономику государства (региона, отрасли) со стороны потенциальных инвесторов (чаще всего — других стран). Его также можно назвать уровнем благоприятности инвестиций с учетом уровня риска.
Хороший инвестиционный климат страны означает, что иностранные инвесторы готовы вкладывать деньги в экономику, плохой — что инвесторы относятся к таким вложениям скептически и предпочитают другие страны.
С понятием инвестиционного климата связано и понятие инвестиционной привлекательности. Иногда эти слова считают синонимами, но это не совсем так. Инвестиционный климат — определение более емкое, оно характеризует глобальную среду инвестирования.
В статье разберем, что влияет на инвестиционный климат и каковы позиции России на мировой финансовой арене.
Читайте также про теорию эффективности рынка.
Что влияет на инвестиционный климат
Факторы, влияющие на инвестиции, находятся в разных плоскостях и не всегда прямо связаны с экономикой. Они могут находиться:
- в области политики;
- в социальной сфере;
- в области экономики;
- в области финансов;
- в сфере производства;
- в сфере инноваций;
- в сфере инфраструктуры;
- в экологической сфере;
- в сфере криминала.
Факторы, влияющие на улучшение инвестиционного климата
Среди первоочередных факторов:
- гарантии защиты капитала;
- прозрачная налоговая система;
- возможность свободного перемещения капитала в стране и за ее пределами, отсутствие барьеров;
- законодательная определенность;
- хороший потенциал внутреннего рынка;
- невысокий уровень конкуренции;
- доступные ресурсы.
Факторы, влияющие на ухудшение инвестиционного климата:
Тревожными считаются следующие факторы:
- сомнительная инвестиционная политика государства — когда нет гарантий для инвесторов и предпосылок для взаимовыгодного сотрудничества;
- монополизация всех или некоторых отраслей;
- нестабильные цены;
- политическая нестабильность;
- высокая инфляция;
- социальная напряженность;
- высокий уровень государственного долга;
- неразвитое законодательство;
Оценка инвестиционного климата
Инвестиционный климат обычно называют благоприятным, нейтральным или неблагоприятным, но этот показатель сложно оценить объективно.
Проводить оценку могут банки, страховщики, пенсионные фонды, газеты и консалтинговые компании.
Существуют разные виды рейтинга:
- Мировой.
- Государственный.
- Региональный.
- Отраслевой.Корпоративный.
Есть несколько методов, позволяющих оценить инвестиционный климат. Результатом оценки может быть простое описание без количественной оценки. Но чаще результат такого анализа описывают конкретным числом — степенью или баллом. Такой рейтинг рассчитывают из соотношения уровней риска и ожидаемой прибыли.
Для оценки России и других государств с переходной экономикой обычно применяют метод индекса Бери, где страну оценивают по 15 критериям. Каждый из этих пятнадцати критериев имеет свой процент влияния на итоговый показатель — от 2 до 12%.
Оценка ведется в баллах — от 1 (очень плохо) балла до 4 (превосходно). По каждому критерию выставляется балл, который умножается на соответствующий ему процент, и потом все данные суммируются. В результате получается количественная оценка инвестиционной привлекательности.
Многие национальные и международные агентства ведут свои рейтинги. Они работают в разных странах и везде оценивают этот показатель по единым критериям и по одной шкале.
Но есть минус — такие унифицированные рейтинги не учитывают специфики конкретной страны и не могут полностью раскрыть все нюансы.
Есть мнение, что мировой кризис 2008 года спровоцировали эти агентства, которые неправильно оценили финансовые показатели крупных американских банков. Однако их рейтинги можно использовать как вспомогательный инструменты.
Инвестиционный климат России
По уровню оценки риска инвестиций у разных регионов и разных отраслей показатели будут отличаться. Но в целом Россия не может похвастаться высокой инвестиционной привлекательностью: почти везде риск для иностранных инвесторов оценивается не ниже среднего уровня, а многие ниши признаны проблемными.
Возможности и перспективы для притока иностранного капитала есть только в Москве и еще нескольких крупных городах.
Но государство взяло курс на формирование благоприятного инвестиционного климата:
- развитие партнерских отношений государства и частного сектора с целью повышения эффективности межнациональных инвест-проектов;
- развитие нормативно-правовой базы для повышения инвестиционной привлекательности страны;
- налаживание системы долгосрочных займов;
- льготы для малого бизнеса.
Что конкретно предпринимают в этом направлении:
- Доработка законодательства. Отмена или изменение законов и иных актов, которые затрудняют ведение бизнеса или инвестиционной деятельности.
- Падение уровня влияния госсектора на инвестиционный климат. Для этого предусмотрена приватизация пакетов акций, которые находились в федеральной собственности. В состав руководства АО с государственным участием включаются независимые директора.
- Усиление контроля за коррупцией.
Работа в этом направлении ведется, но говорить о результатах еще рано. Для улучшения инвестиционного климата в России пользуются наработками западных стран, которые ради притока иностранного капитала создают налоговые льготы, предоставляют инвесторам кредиты на выгодных условиях, дают субсидии и создают лояльное законодательство в финансовой сфере.
Заключение
Инвестиционный климат включает сразу несколько уровней. На инвестиционную деятельность могут повлиять самые разные факторы — политические, социальные, финансовые и даже экологические. Оценку можно проводить на разных уровнях — государства, региона, города или отрасли. Для иностранных инвесторов в первую очередь важен рейтинг страны, а для отечественных — рейтинг региона или отрасли.
При выборе объекта для вложений любой инвестор всегда оценивает его инвестиционную привлекательность. Хотя методы и подходы к оценке могут быть разными, главная цель всегд одна — проанализировать потенциал и риски вложений.
Читайте также про диверсификацию инвестиций.
