Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ)

 

Приветствую вас дорогие друзья, в данной статье постараюсь рассмотреть различные аспекты инвестиционного страхования жизни, как всегда с позиции частного инвестора.

Инвестиционное страхование жизни это один из возможных инвестиционных инструментов для включения в инвестиционный портфель разумного инвестора, не совсем классический, как скажем инструменты коллективных инвестиций. Он подходит для формирования защитного инвестиционного портфеля, который включает в себя страхование жизни, имущества, а также определенного запаса ликвидных инвестиций на случай непредвиденных обстоятельств. Итак, начнем.

 

Что такое инвестиционное страхование жизни?

Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) — это продукт страховой компании, который предполагает финансовую защиту от неблагоприятных событий, связанных с жизнью человека + дополнительный инвестиционный доход.

ИСЖ предполагает страховую защиту, а также получение дополнительного дохода за счет инвестирования части страховых взносов. Предложения страховых компаний в сфере инвестиционного страхования жизни очень разнообразны,и различаются они в первую очередь по страховым рискам, то есть по тем событиям, которые приведут к страховым выплатам. Можно спокойно подобрать продукт, который подойдет конкретно в вашей ситуации.

 

Вот два обязательных страховых риска:

• Дожитие страхователя до окончания периода действия страховки.
• Смерь страхователя

Также есть и дополнительные страховые риски вроде болезни или травмы страхователя.

Для того чтобы уяснить как происходит процесс страхования жизни предлагаю вам ознакомится со схемой работы страховой компании, конечно же на примере инвестиционного страхования жизни.

 

Схема работы страховой компании

 

Итак, перед вами упрощенная схема работы любой страховой компании. Как вы могли уже заметить по предыдущим публикациям о пенсионных и инвестиционных фондах, схема работы финансовых посредников достаточно схожа, хотя у них есть конечно и свои особенности.

Страхователь заключает договор об инвестиционном страховании жизни с выбранной страховой компанией. Отмечу, что договор может быть оформлен на себя или в пользу 3 лиц.

Договор заключен и первым делом актуарий проводит все необходимые страховые расчеты.
После этого за работу принимается страховой управляющий, который разделяет страховую сумму на 2 части: гарантированную и рисковую. Средства из гарантированной части никуда не вкладываются, на них начисляется доход по определенной ставке.
А вот средства рисковой части инвестируются в широкий спектр инвестиционных инструментов. Для управления активами заключается договор с УК о доверительном управлении или же страховой управляющий самостоятельно занимается этим (законодательно это разрешено).

Деятельность страхового управляющего контролируется внутренним аудитором, наблюдательным советом и отелом по противодействию отмывания денег и финансирования террористических организаций.

Управляющие компании. Здесь ситуация одна и тоже, хоть для ПИФ, НПФ или страховой компании. Управляющая компания занимается доверительным управлением активами страховой компании за определенное вознаграждение. Проверку на “чистоплотность” УК осуществляет, как и в случае со страховой компанией проводят все те же: аудитор, наб. совет и отдел по борьбе с отмывания денег и финансирования организованной преступности.

 

Законодательное регулирование инвестиционного страхования жизни

 

Любой вид страхования регулируется законом РФ от 27.11.1992 N4015-1 (ред. от 03.07.2016) “Об организации страхового дела в Российской федерации” (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017).

И такой вид страхования жизни как инвестиционное страхование жизни не исключение.

 

Важные особенности инвестиционного страхования жизни

ИСЖ предполагает в первую очередь защиту неблагоприятных ситуаций, связанных с жизнью застрахованного лица, а во вторую – инвестиционных доход, на часть страховых взносов. Условия страхования не имеет смысла, так как для каждого они уникальны.

Поэтому постараюсь в общих чертах разъяснить чем выделяется ИСЖ от других видов страхования жизни. Первый и самый важный и фундаментальный момент, про который стоит упомянуть это страховые резервы.

Страховой резерв создается исключительно из средств страхователей, если быть точнее, то часть страховых взносов (страховая премия) направляется на формирование страхового резерва. Средства из страхового резерва разрешено использовать только для выплат по обязательствам страховой компании. Денежные средства из страхового резерва вкладываются в надежные, ликвидные активы.

Далее стоит рассмотреть информацию упомянутую при рассмотрении схемы работы ИСЖ, чуть более подробней.

Инвестиционное страхование жизни, предполагает разделение страховой суммы на 2 части одна гарантированная, а другая рисковая.

• Гарантированная часть – часть страховых взносов на которую будет начислен доход по методике, которую производит актуарий, и она гарантирована. Страховые компании как правило индексируют страховые взносы на величину инфляции, для того чтобы страхователь получил реальных доход, хоть и небольшой.
•  Рисковая часть — предполагает инвестирование части страховых взносов в различные инвестиционные инструменты. Доход будет зависеть напрямую от результатов инвестирования в отличие от гарантированной части ИСЖ, где доход фиксирован.

Теперь более подробнее поговорим о рисковой части, так как для инвестора важно подробным образом знать весь процесс инвестирования, а ведь именно данная часть страховки связана с инвестициями.

Итак, инвестор как положено делает страховые взносы, и часть страховых взносов идет в рисковый фонд. Далее происходит следующее. Средства рискового фонда переходят в управление УК либо управлением занимается сама страховая компания, а если конкретней, то страховой управляющий.

Как УК, так и страховой управляющий инвестирует средства в высокодоходные инвестиционные активы (акции, облигации,) драгоценные металлы, эквиваленты денежных средств и т.д.

Каждая стратегия инвестирования описана в отдельном документе страховой компании. Следует отметить что стратегии инвестирования страховой компании совершенно не прозрачны.

Это касается также распределение активов, важнейшего момента для любого портфельного инвестора. Так вот страховые компаний, как и пенсионные фонды непрозрачны, то есть вы не можете в любой момент времени зайти к себе в личный кабинет страхователя и посмотреть из чего состоит рисковая часть вашей страховки.

По сути на счет рисковой части страховки мне больше нечего сказать, разве только очевидную, для разумного инвестора вещь – сохранность, а также инвестиционный доход не гарантирован, ведь все зависит от рыночной конъюнктуры и в случае неудачи, страхователь получит лишь гарантированный доход, который весьма мал.

Также страховая компания имеет право не выплачивать инвестиционных доход рисковой части страховки в следующих случаях:

• Банкротство УК, спец. депозитария, брокера
• Аннулирование лицензии УК, спец. депозитария, брокера.
• Недобросовестная деятельность или ненадлежащее исполнение обязательств УК, спец. депозитарием,брокером.

 

Преимущества и недостатки инвестиционного страхования жизни

Традиционный пункт при рассмотрении любого инвестиционного инструмента. Некоторые преимущества и недостатки я уже вскользь рассмотрел, когда описывал особенности работы ИСЖ, но все же я повторюсь.

 

Преимущества

 

Налоговые льготы Выгодный режим налогообложения

Выгодный режим налогообложения заключается в снижении налогооблагаемой базы на ставку рефинансирования. Это касается гарантированного дохода. Дополнительный инвестиционный доход облагается налогом в полном размере.

Страховые выплаты освобождены от налога.

Также у страхователя есть возможность получить налоговый вычет 13% от суммы страховых взносов. Сумма вычета ограничена законодательно и составляет: 120000 х 0,13 = 15 600 рублей.

 

Юридические защита вложений

Ваши страховые взносы не могут быть конфискованы по решению суда, не могут участвовать в разделе имущества, а также не могут быть использована для выплаты долга кредиторам (взяли кредит, отдавать нечем, но страховку не тронут).

 

Финансовая защита

Вообще в первую очередь любой вид страхования — это инструмент защиты, а не нападения. То есть на первом месте инвестиционного страхования жизни — защита от неблагоприятных ситуаций, связанных с жизнью застрахованного лица, и только потом начисление инвестиционного дохода на часть вложенных средств.

Быстрый процесс наследования

Под данным преимуществом я подразумеваю конечно же возможность максимально быстрого (в течении 10 дней) наследования страховой выплаты.

 

Небольшой, но гарантированный доход

При вложении в высоко-волатильные инвестиционные активы (в основном я имею ввиду акции, но также в меньшей степени облигации), есть риск того, что стоимость инвестиционного портфеля будет значительно колебаться, а ИСЖ в некоторой степени решает проблему волатильности.

Хотя на мой взгляд глупо боятся волатильности, особенно если вы формируете долгосрочный инвестиционный портфель (пенсионный). Ведь в долгосрочной перспективе колебания стоимости активов устраняются и происходит рост их стоимости.

То есть данное преимущество относится преимущественно к инвестициям с сроком инвестирования до 5 лет.

 

Недостатки

 

Низкая прозрачность в области распределения активов.

Под этим я понимаю невозможность в любой момент времени узнать куда вложены средства из рисковой части ИСЖ. Это основной стоп фактор для диверсификации инвестиционного портфеля именно с помощью такого инвестиционного инструмента.

Я обращался к крупнейшим страховым компаниям за тем чтобы они предоставили мне информацию о распределении активов по различным инвестиционным стратегиям ИСЖ. К сожалению, ни одна из этих компаний не ответила на мой вопрос.

Также смотрел отчетность страховых компаний (СК), также нет конкретной информации по интересующему меня вопросу.

 

Отсутствие сегрегации активов

Владельцем активов, приобретенных на средства из рисковой части страховки является страховая компания, страхователь является лишь владельцем счета, на котором отражена сумма, соответствующая рыночной стоимости пропорциональной доли его активов в общем имуществе страховых накоплений. И это не хорошо, так как в случае, например, банкротства самой страховой компании вы можете потерять часть или все уплаченные страховые взносы. Конечно существует национальная перестраховочная организация, которая может спасти проблемную страховую компанию в трудный момент, но в случае кризиса страхования в целом такие меры могут быть не достаточны. Да вероятность такого события мала, но совсем списывать со счетов ее не стоит.

Также есть способ обезопасить себя от потери активов, это досрочное расторжение договора ИСЖ. Вам придётся отслеживать дела страховой компании, с которой сотрудничаете для того, чтобы своевременно выявить у нее финансовые проблемы и досрочно расторгнуть страховой договор. В противном случае происходит то же что и при любой процедуре банкротства: страхователь становится кредитором страховой компании и участвует в конкурсной реализации имущества. Правда стоит отметить что вероятность того что вы получите обратно сумму всех страховых взносов крайне мала. Скорее всего вы получите только часть страховых взносов или вообще ничего.

Также в случае окончания договора ИСЖ до банкротства страховой компании, вы сможете получить страховую премию и инвестиционный доход. Но такие приятные совпадения происходят не слишком часто, и надеяться на счастливый случай не имеет смысла.

 

Непрозрачность расходов страховой компании

На данный момент я обратился к десяткам различных страховых компаний для получения такой информации, но ни одна не предоставила мне ее.

Аргументы у всех одинаковые: для того чтобы получить такую информацию необходимо стать клиентом страховой компании. Поэтому пока что на лицо полная непрозрачность.

Если ситуация измениться я об этом напишу, ну а пока двигаемся дальше.

 

Штрафы при досрочном расторжении договора

Да в случае досрочного расторжения договора вас ждут неприятные последствия, а именно потеря части страховых взносов.

Действительно при досрочном расторжении договора ИСЖ теряется часть страховых взносов.

В зависимости от того как скоро вы расторгли свои отношения со страховой компанией будет зависеть выкупная сумма.

Выкупная сумма – денежная сумма, рассчитывается страховой компаний по каждому договору страхования индивидуально, в пределах страховых резервов. Выплачивается либо страхователю в случае досрочного расторжения договора страхования (по разным причинам), либо выгодоприобретателям (наследникам) в случае смерти застрахованного лица.

Если быть конкретнее, то потери при досрочном расторжении договора ИСЖ составляют 10-50% страховых взносов. То есть на руки вы можете получать от 50 до 90% взносов.

Помимо этого, при досрочном расторжении страхового договора рисковая часть страховки уменьшается на величину полученного, за время действия страховки инвестиционного дохода.

 

Низкая защищенной страхователя

Да в случае банкротства страховой компании, страхователь не так защищен как например инвестор, вложивший средства в банковский депозит, ценные бумаги (с помощью брокера, ПИФ, ETF и в гораздо меньшей степени пенсионного фонда). Такая ситуация обстоит ввиду особенностей работы страховых компаний. Напомню: банковские депозиты до 1,4 млн. рублей застрахованы в АСВ, ценные бумаги, приобретенные с помощью брокера и ПИФ являются собственностью инвестора (есть сегрегация активов – факт владения активом, записывается в депозитарии), в случае с ETF инвестор также является владельцем активов, только по более усложненной схеме.

А все что может пообещать страховая компания — это перестраховка другими страховыми компаниями. А представьте себе ситуацию кризиса страховых компаний. Кто тогда в таком случае может гарантировать сохранность средств страхователя? Думаю, это тревожный недостаток, который уменьшает полезность ИСЖ для инвестора, которая итак низка после рассмотрения других недостатков.

 

Как выбрать страховую компанию?

Важнейший вопрос, на который просто необходимо ответить.

Итак, как и в случае с любыми инвестиционными инструментами нужно выяснить как выбрать страховую компанию.

Что нужно учитывать при выборе страховой компании? Да фактически для всех инвестиционных инструментов схема фильтрации финансовых посредников едина.

Нужно обращать внимание на такие существенные моменты как:

• Величина страховой компании
• Расходы
• Доходность
• Распределение активов
• Удобство

Но в случае с таким нестандартным инвестиционным инструментом как инвестиционное страхование жизни, не все критерии выбор будут одинаково полезны.

Давайте разберем по “косточкам” каждый критерий.

 

Величина страховой компании

Достаточно важный аргумент при выборе страховой компании. Все дело в том, что есть некая зависимость: чем крупнее страховая компания, тем устойчивее ее финансовое положение.

Я не утверждаю, что если страховая компания достаточно крупная, то ей не грозит банкротство, я лишь отмечаю, что вероятность такого развития событий ниже чем, в случае с мелкой страховой компанией.

 

Расходы

Что касается страховых компаний я уже вкратце описал ситуацию: полная непрозрачность комиссионных расходов приводит к тому, что вы не можете узнать размер ежегодных расходов, которые нужно уплачивать, как страхователю, соответственно и сравнивать страховые компании по размеру расходов тоже не сможете.

Единственное что известно на сегодняшний день так это размер комиссионных расходов при приобретении страховки у агентов страховой компании (банков), который составляет 6-11% от суммы страховки в зависимости от конкретного банка. Если брать в среднем по рынку страхования, то комиссионные расходы составят 8%. Интересный факт -приобрести страховку напрямую у страховой компании нельзя.

Данные о агентских комиссионных я позаимствовал у Дмитрий Рыскина — менеджера банка “ОТКРЫТИЕ”, возглавляющий департамент комиссионных продуктов.

 

Доходность

Ну как можно обойти стороной такой важный критерий как доходность? Так вот, что касается доходности инвестиционной части вашей страховки, правило одно: чем она (доходность) выше тем лучше. Все было бы замечательно если бы не один неприятный момент. Это касается и пенсионных фондов, и страховых компаний.

Подход к управлению активами этих двух финансовых посредников к великому сожалению активный, а это означает только одно – выбирая страховую компанию анализируя доходность инвестиционного страхования жизни, вы не можете сделать рациональный выбор, так как эффективность инвестиционной стратегии в прошлом не гарантирует такую же эффективность в будущем. То есть выбирая страховую компанию по доходности, вы, будете действовать наугад, ведь никому еще не удалось предвидеть инвестиционную стратегию, которая будет успешна в будущем.

Если ситуация измениться, и страховые компании и пенсионные фонды предпочтут индексировать инвестиции, а также отражать информацию о составе рискового инвестиционного портфеля, то тогда такой критерий как доходность потеряет свою значимость. Единственно важной будет информация о распределении активов, ведь именно от соотношения долговые/долевые инвестиции в конечном счете и будет зависеть конечная инвестиционная доходность страховых и пенсионных фондов. Конечно, при этом расходы страхователя должны быть также прозрачны.

 

Распределение активов

Этот пункт был бы важным, но на данный момент узнать конкретно из чего состоит рисковая часть вашего инвестиционного страхования жизни не представляется возможным. Именно эта информация могла дать хоть какую-то информацию о том на какую доходность можно рассчитывать. Но увы, пока что она нам недоступна, возможно в будущем схема работы страховых компаний изменится и подобная информация будет полностью открыта для всех.

 

Удобство

Под удобством я понимаю возможность открытия личного кабинета страхователя, для того чтобы улучшить взаимодействие с страховой компанией. Открыв личный кабинет страхователя, вы по крайней мере сможете увидеть динамику доходности вашей рисковой части страховки, а также всегда быть в курсе важных новостей, связанных в первую очередь со страховой компанией с которой вы сотрудничаете.

Если подытожить, то по сравнению с другими инвестиционными инструментами, выбирать страховую компанию имеет смысл только по ее размеру и удобству взаимодействия с ней. На свой страх и риск можно выбирать ИСЖ по типу инвестиционной стратегии рискового фонда, а также по ее доходности.

При выборе страховой компании можете использовать рейтинги страховых компаний, составленные различными рейтинговыми агентствами, хотя и без лишнего “фанатизма”. Ниже я как раз предоставляю вам такой рейтинг от компании RAEX.

 

Рейтинг страховых компаний по оценке компании RAEX (Эксперт РА)

 

Подводим итоги

Итак, сегодня я постарался разобрать такой инвестиционный инструмент как инвестиционное страхование жизни (ИСЖ). Мною были затронуты такие важнейшие аспекты данного инструмента как: его описание, схему работы, преимущества и недостатки, важные особенности, выбор страховой компании и применение ИСЖ в контексте личного инвестиционного плана.

А главное, что я хотел донести до вас, дорогие читатели — это то, что инвестиционное страхование жизни для разумного инвестора не подходящий инструмент. Для того, чтобы создать диверсифицированный инвестиционный портфель, лучше использовать классические инвестиционные инструменты (ПИФ, ИИС) и в незначительной степени пенсионные фонды).

А для формирование финансовой защиты лучше использовать классическое страхование жизни, “без лишних наворотов”.

Ни в одной книге по частным инвестициям вы не найдете рекомендации о том, как формировать инвестиционный портфель с помощью инвестиционного страхования жизни. Причем речь идет не только о России, то же самое и справедливо для зарубежных стран.

Поэтому нет ничего удивительного в том, что, проведя небольшой анализ этого страхового продукта с инвестиционного составляющей, я пришел к выводу, что он не так уж привлекателен для частного инвестора, как его пытаются изобразить страховые компании и агенты по продаже страховых продуктов.

Надеюсь я достаточно доходчиво прояснил ситуацию по сегодняшней теме. Если вам что-то непонятно или вы нашли ошибки в статье, пожалуйста пишите мне в комментариях я обязательно отвечу.

На сегодня у меня все, всего доброго.